2月5日，蔚來(lái)（09866.HK）正式發(fā)布2025年第四季度盈利預(yù)告，預(yù)計(jì)當(dāng)季經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）將達(dá)7億至12億元人民幣（約合1億至1.72億美元）。這一數(shù)據(jù)標(biāo)志著蔚來(lái)成立11年來(lái)首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，與2024年同期55.436億元的經(jīng)營(yíng)虧損形成鮮明對(duì)比。公司方面將盈利歸因于銷(xiāo)量增長(zhǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及降本增效措施的持續(xù)推進(jìn)。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，蔚來(lái)2025年全年累計(jì)交付新車(chē)約32.6萬(wàn)輛，其中第四季度交付量達(dá)12.48萬(wàn)輛，同比激增71.7%，創(chuàng)下單季度交付紀(jì)錄，對(duì)全年銷(xiāo)量貢獻(xiàn)率超過(guò)38%。董事長(zhǎng)李斌在當(dāng)日晚間發(fā)布的公開(kāi)信中透露，蔚來(lái)?yè)Q電服務(wù)累計(jì)次數(shù)已突破9990萬(wàn)次，預(yù)計(jì)2月6日將正式達(dá)成1億次里程碑。他強(qiáng)調(diào)，這一成績(jī)是公司發(fā)展歷程中的重要節(jié)點(diǎn)。

在2025年三季度業(yè)績(jī)電話會(huì)上，李斌曾明確表示，四季度實(shí)現(xiàn)盈利是公司的核心經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，并進(jìn)一步提出2026年實(shí)現(xiàn)全年盈利的規(guī)劃。他指出，2025年下半年起，蔚來(lái)已走出"第二個(gè)低谷"，進(jìn)入以提升運(yùn)營(yíng)效率和質(zhì)量為特征的新階段。據(jù)其透露，公司自2024年下半年啟動(dòng)的"全員經(jīng)營(yíng)組織變革"已初見(jiàn)成效，三季度經(jīng)營(yíng)效率顯著提升，四季度非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的運(yùn)營(yíng)效率將進(jìn)一步優(yōu)化。

關(guān)于毛利率表現(xiàn)，李斌此前公開(kāi)表示，四季度整車(chē)毛利率目標(biāo)為18%左右，旗艦車(chē)型ES8的毛利率將超過(guò)20%，毛利總額較三季度將有明顯增長(zhǎng)。不過(guò)，公司尚未披露具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。按公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，蔚來(lái)預(yù)計(jì)四季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2億至7億元人民幣（約合0.29億至1億美元）。

資本市場(chǎng)對(duì)蔚來(lái)盈利預(yù)告反應(yīng)積極。美東時(shí)間2月4日，蔚來(lái)美股收盤(pán)價(jià)報(bào)4.44美元/股，市值超110億美元。盤(pán)前交易時(shí)段漲幅一度超過(guò)10%，截至發(fā)稿時(shí)收窄至4.84%，最新市值達(dá)114億美元。