上汽集團(tuán)近日公布的2025年度財務(wù)報告在汽車行業(yè)引發(fā)了廣泛討論。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，該集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6562.4億元，較上年增長4.57%；歸屬于母公司股東的凈利潤達(dá)101.06億元，同比激增506.45%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為74.2億元，成功扭轉(zhuǎn)了上一年度-54.09億元的虧損局面。

市場銷售數(shù)據(jù)為這份財務(wù)成績單提供了有力支撐。2025年，上汽集團(tuán)整車銷量突破450.7萬輛，同比增長12.3%。其中自主品牌表現(xiàn)尤為突出，全年銷售292.8萬輛，增幅達(dá)21.6%，占集團(tuán)總銷量的比重提升至65%。新能源汽車板塊同樣保持強(qiáng)勁增長勢頭，全年銷售164.3萬輛，同比增長33.1%，成為推動集團(tuán)業(yè)績回升的重要引擎。

盡管凈利潤指標(biāo)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，但行業(yè)分析指出這一表現(xiàn)與2024年的低基數(shù)密切相關(guān)。受上汽通用及其控股子公司資產(chǎn)減值計提影響，2024年集團(tuán)凈利潤驟降至16.66億元。更值得關(guān)注的是，當(dāng)年通過轉(zhuǎn)讓JSW MG Motor India股權(quán)及增資擴(kuò)股獲得的非經(jīng)常性收益，雖使賬面利潤維持正值，但扣除該部分收益后實(shí)際出現(xiàn)經(jīng)營性虧損。

將觀察周期拉長至五年維度，上汽集團(tuán)的盈利水平呈現(xiàn)明顯下滑趨勢。2021-2023年期間，集團(tuán)凈利潤分別為245.33億元、161.18億元和141.06億元，至2024年已跌至16.66億元。這種持續(xù)性的利潤萎縮，反映出傳統(tǒng)汽車制造商在行業(yè)轉(zhuǎn)型期面臨的增長壓力。