公募基金行業(yè)迎來費率改革的重要實踐，首批26只新型浮動費率基金自2025年5月末啟動發(fā)行以來，在市場波動中呈現出顯著分化態(tài)勢。截至3月6日統(tǒng)計數據顯示，這批產品成立不足一年已形成鮮明梯隊，首尾業(yè)績差距突破103個百分點，部分產品凈值實現翻番的同時，仍有3只產品處于虧損狀態(tài)。

在AI產業(yè)浪潮的推動下，重倉科技賽道的基金表現搶眼。華商致遠回報基金以101.43%的累計回報率領跑全市場，該產品自去年下半年持續(xù)加倉中際旭創(chuàng)、新易盛等光模塊龍頭，并在四季度將投資版圖擴展至谷歌產業(yè)鏈及電力儲能領域。基金經理張明昕在定期報告中指出，海外科技巨頭資本開支的分化趨勢為投資提供了結構性機會，通過動態(tài)調整細分賽道配置實現了超額收益。

嘉實成長共贏和信澳優(yōu)勢行業(yè)分別以74.00%和60.28%的回報率緊隨其后，這兩只產品均聚焦AI算力與應用層投資。信澳優(yōu)勢行業(yè)基金經理吳清宇特別強調，國產算力設備與AI新硬件領域正迎來需求爆發(fā)期，相關企業(yè)業(yè)績增長具有較高確定性。數據顯示，首批產品中有6只回報率超過30%，其中4只明確將AI作為核心配置方向。

與傳統(tǒng)賽道基金形成鮮明對比的是，堅守消費、金融板塊的產品表現相對滯后。安信價值共贏、平安價值優(yōu)享等3只產品成立以來凈值仍為負增長，最高虧損達2.28%。這些產品持倉集中于家電、白酒、銀行等板塊，平安價值優(yōu)享基金經理在四季報中坦言，在市場追逐熱點的情況下，堅持逆向投資策略面臨較大壓力，但高股息資產的長期配置價值正在顯現。

浮動費率機制的設計初衷正在接受市場檢驗。根據合同約定，這批產品設置1.2%、1.5%、0.6%三檔管理費，其中年化收益跑輸基準3個百分點以上的產品，將在運作滿一年后自動調降至0.6%費率。當前數據顯示，已有10只產品觸發(fā)費率優(yōu)惠條件，包括華夏瑞享回報、銀華成長智選等知名機構管理的產品。

值得關注的是，部分收益超10%的產品仍未達到基準線。工銀泓裕回報成立以來回報率達35.12%，但仍跑輸基準20.02個百分點，反映出業(yè)績比較基準設置的合理性爭議。業(yè)內人士指出，浮動費率機制對基金公司投研能力提出更高要求，既要追求超額收益，又要控制相對風險，這種雙重約束正在重塑行業(yè)競爭格局。

市場觀察人士提醒，這批產品平均運作時間僅10個月，短期業(yè)績分化尚不足以全面評估改革成效。華北某公募市場總監(jiān)表示，浮動費率的核心價值在于建立管理人與投資者的利益共同體，其真正效果需要觀察3-5年的完整市場周期。數據顯示，當前跑贏基準的14只產品中，有7只成立時間不足8個月，業(yè)績持續(xù)性仍有待驗證。