樂道汽車正在推進兩款新車型的開發(fā)工作，一款面向小家庭用戶并兼顧商務場景的轎車，另一款為SUV車型，均瞄準20萬元級市場。據(jù)知情人士透露，這兩款產(chǎn)品的規(guī)劃早有布局，但因去年初蔚來汽車啟動CBU（基本經(jīng)營單元）改革而暫停，直至去年8月底才恢復開發(fā)進程。針對這一動態(tài)，蔚來方面尚未作出正式回應。

內(nèi)部人士分析，蔚來對樂道產(chǎn)品線的加速布局源于對市場形勢的判斷。當前主流價格帶競爭白熱化，僅靠兩三款車型難以實現(xiàn)銷量突破，而高端車型如ES8的銷量存在周期性波動，難以長期維持高位。樂道L90上市后的市場表現(xiàn)以及全新ES8預售階段的積極反饋，成為推動項目重啟的關(guān)鍵因素——L90自去年7月底上市后首月銷量即突破萬輛，帶動蔚來當月銷量同比增長55.2%；全新ES8在8月下旬開啟預售，發(fā)布后兩天內(nèi)2025年產(chǎn)能便被訂購一空。

樂道的成敗對蔚來財務健康至關(guān)重要。數(shù)據(jù)顯示，即便在2025年大幅壓縮成本后，蔚來四季度單季研發(fā)費用與銷售及行政費用仍高達55.6億元，全年三項費用合計約267億元。以蔚來品牌去年四季度單車均價34.6萬元、全年銷量17.9萬輛計算，全年車輛收入約619億元，按20%毛利率測算年毛利僅124億元，遠不足以覆蓋運營成本。而樂道若能延續(xù)L90的市場表現(xiàn)，三款車型合計沖擊月銷2萬輛，按均價18萬元、毛利率15%-20%計算，每月可貢獻5.4億至7.2億元毛利，且依托蔚來現(xiàn)有研發(fā)和供應鏈體系，規(guī)模效應將進一步攤薄固定成本。

在品牌策略上，樂道早期與蔚來主品牌保持明顯區(qū)隔：樂道用戶無法進入蔚來高端用戶俱樂部“牛屋”，線下門店也不與蔚來共享。在L60的傳播階段，蔚來刻意弱化與主品牌一致的技術(shù)配置，如900V架構(gòu)、三代平臺等，避免影響主品牌用戶感知。但這一策略在L90發(fā)布前出現(xiàn)調(diào)整——蔚來重組組織架構(gòu)，將樂道與螢火蟲事業(yè)部并入各業(yè)務集群，由李斌和秦力洪分別負責研發(fā)與銷售。李斌在L90發(fā)布會上親自站臺，并在后續(xù)傳播中重新強調(diào)平臺共享優(yōu)勢，例如新ES8與L90共用后電驅(qū)系統(tǒng)以實現(xiàn)規(guī)模效應。

盡管市場對樂道寄予厚望，但挑戰(zhàn)依然存在。當前20萬元級市場聚集了十多個中國品牌，競爭激烈程度遠超高端市場。蔚來能否延續(xù)去年下半年以來的執(zhí)行效率，將成為樂道能否突圍的關(guān)鍵變量。