在全球汽車零部件行業的激烈競爭中，博世集團依然穩坐頭把交椅，然而，其后的追趕者們卻陷入了前所未有的困境。大陸集團，這個曾經的行業老二，已決定分拆其汽車業務，實質上走向解體。而現任的第二名采埃孚集團，情況同樣不容樂觀，正面臨巨大的財務挑戰。
根據采埃孚近日公布的2024年財報，去年集團的營收大幅下滑11%，降至414億歐元，被日本電裝超越，退居全球零部件企業第三。其調整后息稅前利潤為15億歐元，同比大幅縮水。更糟糕的是，調整前的息稅前利潤暴跌86%，凈利潤更是從前年的微利轉為凈虧損10.2億歐元。這樣的財務狀況，對于微利的汽車零部件行業來說，無疑是致命的。
采埃孚將這一困境歸咎于全球經濟不景氣，特別是歐洲市場的疲軟，以及電動汽車市場的遇冷。集團為戰略調整籌措的6億歐元儲備金，也直接拉低了凈利潤。自2014年和2020年分別收購天合和威伯科后，采埃孚通過舉債迅速擴張，成為全球第二大供應商，但同時也累積了巨額債務。
過去十年，采埃孚的凈負債從2.79億歐元激增至104.7億歐元，每年利息支出高達5.75億歐元。特別是在2022年俄烏沖突后，美聯儲和歐洲央行的加息周期進一步推高了采埃孚的再融資成本。去年底，評級機構穆迪將采埃孚債券評級下調至投機級。
面對這樣的困境，采埃孚首席執行官柯皓哲表示，集團的目標是減少債務，并自兩年前開始踏上轉型之路。為了降本增效，采埃孚已制定了未來數年內節省60億歐元、銷售回報率提高至6%至8%的目標。為此，集團甚至考慮拆分其最重要的電驅動事業部。
電驅動事業部是采埃孚營收最大的部門，貢獻了全集團四分之一的營收。然而，盡管營收有所下降，但這一部門依然是集團的核心。為了尋找買家，柯皓哲從去年夏季起就開始嘗試，但結果并不理想。如今，包括整體出售、引入投資伙伴、分拆獨立上市等在內的多種選項都被擺上臺面。
實際上，這并不是采埃孚近年來首次考慮通過出售旗下業務以緩解財務壓力。早在2023年7月，采埃孚就將底盤模塊業務部門車橋組裝業務的50%股份賣給了鴻?？萍?，資金全部用于償還債務。被動安全事業部也在考慮出售或分拆上市。
然而，資本市場的冷淡讓采埃孚的出售計劃進展緩慢。為了降低成本，采埃孚不得不采取更激烈的措施。在電驅動事業部，德國巴伐利亞州Schweinfurt工廠的9800名員工工作時間被強制削減至每周32.5小時，薪資也相應縮減。采埃孚還計劃在德國多個工廠裁員，并關閉部分工廠。
去年9月，采埃孚工會組織了大規模游行，抗議管理層的裁員計劃。采埃孚還叫停了一系列非必要支出和投資，包括與美國芯片制造商Wolfspeed的芯片基地投資計劃，以及風險投資部門ZF Ventures的預算。
柯皓哲，這位麥肯錫出身的CEO，在采埃孚已有10年工作經驗。然而，他帶來的麥肯錫幫在集團內部迅速得勢，也引發了不小的爭議。他們推行的降本措施，被指不顧及社會責任，引發了員工和工會的強烈不滿。
如今，采埃孚正站在十字路口，其未來走向備受關注。在激烈的市場競爭中，采埃孚能否成功轉型，擺脫困境，將是一個值得關注的問題。
