上海巴蘭仕汽車檢測設備股份有限公司（巴蘭仕），一家專注于汽車維修、檢測及保養設備研發、生產和銷售的高新技術企業，其上市之路近日引發了市場的廣泛關注。據悉，該公司在北京證券交易所的IPO審核狀態已顯示為“中止”，這一消息引發了業內對其財務狀況及業務模式的深入探討。
巴蘭仕的產品線涵蓋了拆胎機、平衡機、舉升機以及冷媒回收加注機、氣動抽接油機等汽車養護設備。然而，在其最新的招股說明書中，巴蘭仕的募投項目合理性和必要性卻受到了質疑。具體而言，公司計劃通過“汽車維修保養設備智能化改造及擴產項目”和“舉升設備智能化工廠項目”新增年產舉升機40,000臺、拆胎機和平衡機6,000臺、洗車機750臺的生產能力。然而，北交所的審核問詢函指出，考慮到巴蘭仕歷史銷量數據，這一擴產計劃是否存在過度擴張的風險。
回顧歷史，巴蘭仕曾在2017年申請IPO，當時計劃募集資金用于75,000臺汽車舉升機項目。然而，即便是在2023年銷量達到最高的47,075臺，也僅占2017年計劃募投項目產能的62.77%。這一數據無疑加劇了市場對巴蘭仕擴產計劃合理性的擔憂。
巴蘭仕的招股書還顯示，其主營業務收入中“其它”類別占比約為7%-9%，主要包括配件、洗車機等產品。然而，在“其它”類別中，巴蘭仕并未披露洗車機當前的產能情況，卻計劃在募投資金到位后新增750臺洗車機產能。這一信息的不透明性也進一步削弱了投資者對其募投項目合理性的信心。
盡管外銷收入穩定，但巴蘭仕在市場推廣方面卻面臨著不小的挑戰。招股書顯示，公司經銷商數量在報告期內變動較大，且經銷商對主營業務收入的貢獻始終在17%-20%之間徘徊。主要經銷商中存在實繳資本較小、參保人數較少的經銷商，部分經銷商期末庫存較高且持續上升。這些因素都增加了市場推廣的難度和不確定性。
與此同時，巴蘭仕在設備更新和產能擴張方面的潛力也值得關注。以南通巴蘭仕機電有限公司為例，該公司在投入1000多萬元添置生產設備后，產能提升了近8%，產值增加了2000多萬元。然而，巴蘭仕自身的貨幣資金卻主要用于其他用途，如購買住宅等。這一對比無疑凸顯了巴蘭仕在設備更新和產能擴張方面的潛力有待進一步挖掘。
隨著國內汽車市場的持續增長和行業競爭的加劇，汽車維修保養設備與工具的市場需求也在不斷擴大。然而，對于巴蘭仕而言，如何在IPO審核趨嚴的背景下成功上市，并充分利用市場機遇實現業務增長，仍是一個亟待解決的問題。
