經濟學家宋清輝近期在接受《港灣商業觀察》采訪時表示，傳統燃油汽車制造商向新能源汽車轉型面臨著極高的壁壘。這一轉型不僅僅是業務范圍的簡單拓展，而是涉及到企業戰略、技術、供應鏈、市場和人才結構的全面變革。他指出，燃油車的核心在于發動機和變速箱等動力傳動系統，而新能源車的核心則是電池、電機和電控系統，即“三電”系統。這兩種動力系統在技術原理、生產工藝、材料和測試標準上存在顯著差異，只有成功實施系統性變革，轉型才可能成功。
安達股份作為一家專注于鋁合金精密壓鑄件制造的企業，其招股書揭示了公司在轉型過程中面臨的諸多挑戰。鋁合金錠作為公司的主要原材料，其價格波動頻繁，對公司毛利率影響較大。數據顯示，直接材料占公司主營業務成本的比例持續高企，分別為56.84%、55.99%、57.69%和60.12%。
在財務方面，安達股份的應收賬款和存貨規模逐年攀升，應收賬款周轉率呈下滑態勢。報告期各期末，公司應收賬款賬面余額分別為9958.85萬元、1.63億元、2.05億元和1.93億元，占營收的比重也在逐年上升。同時，公司的存貨賬面余額也呈現增長趨勢，分別為1.15億元、1.26億元、1.27億元和1.18億元。盡管公司存貨跌價計提比例低于同行業可比公司，但仍需關注存貨跌價風險。
安達股份的資產負債率也高于多數同行，現金流波動較大。報告期內，公司的資產負債率分別為62.54%、69.39%、65.36%和60.38%，短期借款余額也在逐年上升。公司的流動比率和速動比率雖然持續提升，但仍低于同行業可比公司。同時，公司經營活動產生的現金流凈額波動明顯，籌資活動產生的現金流凈額也受借款和還款情況的影響而大幅波動。
在業務運營方面，安達股份的外協服務采購金額雖然有所下降，但外協供應商與公司之間存在的關聯關系引發了關注。審核問詢函指出，公司需要說明相關財務比例異于同行業可比公司的原因及合理性，以及公司資金情況能否滿足開展業務需求，是否存在資金缺口和現金流斷裂風險等。
安達股份在遞表前夕還進行了定向回購并注銷股份的操作，回購資金總額為779.35萬元。這一行為雖然可能有其合理性，但作為擬上市公司，在IPO前夕進行股份回購仍可能引發市場的質疑和監管機構的關注。
在供應鏈方面，安達股份的主要供應商之一美臣工貿及其關聯方兩山生態的參保人數為0，這也引發了市場的關注。審核問詢函要求公司說明與這些供應商的合作背景、采購真實性及公允性，以及是否存在特殊利益安排或利益輸送情形。
最后，安達股份還涉及多起司法案件，其中大部分為公司決議撤銷糾紛。這些案件不僅可能影響公司的正常運營，還可能對公司的聲譽和投資者信心造成負面影響。
