在近期由IT桔子主辦的一場活動中，和高資本創始合伙人深入剖析了新能源汽車產業的現狀與未來趨勢，為參會者揭示了2025年投資的核心方向。他認為，新能源汽車行業將在2025年迎來從“量變”到“質變”的關鍵節點，智能化、全球化以及技術的深度迭代將成為推動行業發展的主旋律。
新能源汽車產業近年來在中國投資領域備受矚目，和高資本自2018年起便聚焦于這一領域，圍繞軟硬一體化的智能化戰略進行了深入布局。至今，已投資近25家企業，覆蓋汽車半導體、動力電池、高級輔助駕駛、自動駕駛等多個細分領域，深度參與了新能源汽車產業的發展。
何宇華在活動中提到了新能源汽車產業發展的四個階段，每個階段都呈現出不同的投資邏輯。從2012年到2015年，動力電池階段吸引了大量產能和資金的涌入，成本大幅下降。2016年至2018年，整車制造階段主機廠融資活躍，但風險高、周期長。2019至2020年，補貼退坡和競爭加劇導致產業進入調整期。而自2021年起，智能網聯汽車的核心零部件開始興起，零部件企業與主機廠開啟了“Tier 0.5”深度合作模式，加速了汽車的智能化進程。
何宇華指出，2024年新能源汽車行業的現狀表現為銷量和滲透率的雙增長。新能源汽車銷量達到了約1286.6萬輛，滲透率達40.9%，預計2025年單季度滲透率將接近60%。商用車市場的滲透率僅為20%，新能源商用車銷量有望迎來指數級增長，成為2025年的重點關注方向。
中國汽車產業的全球化布局也在持續加速，主機廠正從“產品出口”轉向“全球化產能部署”。比亞迪、長城等企業在泰國、印尼、匈牙利等地的工廠將于2025-2026年釋放產能，海外市場的本土化生產能力將成為核心競爭力。
在價格區間方面，15-25萬元的價格區間競爭最為激烈，而50萬元以上的豪華車型占比則呈現出爆發式增長。車型方面，轎車和SUV的市場份額基本持平，而新能源電動皮卡有望在2025年改變市場格局，帶來新的機遇。品牌方面，自主品牌表現出色，市場份額占比超過90%，對合資品牌形成了擠壓態勢。
新能源汽車領域的競爭格局目前呈現出“一超多強”的現狀，比亞迪穩居領先地位，其他企業發展迅速。吉利、賽力斯、零跑、小米等企業表現穩健，而理想汽車的發展態勢還有待觀察。
智能駕駛方面，何宇華認為，智能駕駛已成為新能源汽車的必備核心競爭力之一。2025年L2及以上級別智能駕駛的滲透率有望超過71%。與傳統觀點不同，和高資本認為，智駕市場的引爆點將來自于那些能提供高性價比、適配多芯片的行泊一體方案的企業，如知行科技和魔視智能。
在投資方向上，和高資本關注技術深度升級帶來的機遇。一是新能源汽車電驅動向高壓化、高集成化、高功率化發展；二是智能傳感器與其上游芯片的投資策略；三是智能底盤技術的革新帶來的新投資機會；四是車燈與座椅等高滲透率賽道的智能化升級。
和高資本還關注新能源商用車市場，尤其是新能源重卡行業。新能源重卡行業賽道長、深度廣，與場景緊密結合，未來三年預計復合增長率超100%。同時，新能源重卡的核心零部件供應商也將成為重點關注對象。
新能源汽車的快速發展對配套充電基礎設施建設提出了更高要求。和高資本重點扶持具備多邊資源聯接能力和出海實力的補能系統供應商，分別布局了換電站和超充樁廠商，構建了完整的新能源能源補給網絡。
和高資本還探索AI和電動汽車的結合，關注像DeepSeek這樣的創新企業。DeepSeek可能在短期內對汽車產業的人機交互效率和感知控制算法迭代效率產生重大影響。
