然而，大眾在營業利潤方面卻遭遇了下滑，這主要是由于高昂的重組費用和技術研發投入所致。在過去的一年里，大眾支付了26億歐元的重組支出，相當于每輛售出的汽車都承擔了288歐元的“轉型稅”。這筆支出包括德國3.5萬人的裁員計劃、燃油車產線改造等沉沒成本，對大眾的盈利能力造成了顯著影響。
盡管這些支出給大眾帶來了短期內的盈利壓力，但從長遠來看，它們將為大眾節省大量開支。大眾在合肥大眾科技公司（VCTC）等本土化研發投入也取得了顯著成效，使下一主力平臺——CMP平臺的開發周期縮短了30%，成本優化了40%。這些投入雖然短期內難以直接轉化為利潤支撐，但它們為大眾未來的發展奠定了堅實基礎。
在現金流方面，大眾汽車面臨著“既要支付過去，又要投資未來”的雙重壓力。汽車業務凈現金流從107億歐元降至50億歐元，預示著未來五年1700億歐元的投資計劃需要更加精準的分配。大眾亟需找到更有力的盈利支撐點，以應對當前的現金流挑戰。
值得注意的是，在2024年第四季度，大眾汽車實現了17億歐元的現金凈流入，顯示出公司在年末階段的現金流狀況有所改善。這可能是由于成本控制措施、銷售回款等多種因素共同作用的結果，也可能預示著大眾汽車的財務狀況已經度過了最困難的時期。
在中國市場，大眾汽車的表現依然引人關注。盡管中國汽車市場已經不再是合資車的樂園，但大眾在2024財年中依然將中國市場視為關鍵變量。一方面，中國市場新能源車交付量逆勢增長29%至22.4萬輛，ID.系列銷量同比增長17%，成為大眾在新能源領域增長的重要支撐點。另一方面，大眾在中國的合資企業利潤貢獻驟降34.3%，比集團整體利潤率下降幅度更大，這表明中國市場的價格戰讓大眾在燃油和新能源產品上尚未找到合適的盈利模式。
面對這一挑戰，大眾在中國市場采取了積極的應對策略。一方面，大眾位于合肥VCTC的研發團隊快速擴張，年底規模達到了3000人，這代表著大眾對中國市場的重視，也是其探索新路線的重要一步。另一方面，大眾宣布推出增程式車型，與其在歐洲堅持的純電路線形成差異，以滿足中國市場的需求。根據上汽集團與大眾汽車集團簽署的延長合資協議，到2026年上汽大眾將首次推出兩款增程式混動車型，同時還會推出三款插電式混動車型。
大眾在投資策略上也發生了轉變。在財報中，大眾將2024年定義為“投資峰值年”，這些投資相比幾年前的“廣撒網”模式已經變得更有針對性。在中國市場，大眾的投資既涵蓋了CMP平臺這樣的硬件革新，也包括了與地平線合作的CARIZON合資公司的軟件布局，全部聚焦在大眾目標路線的關鍵點上。
