蔚來汽車即將推出的第三品牌——螢火蟲（Firefly），正面臨前所未有的市場挑戰。這款定價14.88萬元、CLTC續航里程達到420公里的智能電動小車，被蔚來寄予厚望，旨在實現銷量翻番和2026年盈利的戰略目標。然而，在比亞迪引領的“全民智駕”浪潮與行業價格戰愈發激烈的背景下，螢火蟲的上市之路顯得尤為艱難。
比亞迪的“智駕平權”戰略更是對螢火蟲構成了直接威脅。2025年2月，比亞迪宣布全系車型將標配高階智駕系統，其中海鷗智駕版的售價更是下探至6.98萬元，首次將智駕功能普及至7萬元價位段。這種“加配不加價”的策略，極大地擠壓了螢火蟲的定價空間。憑借龐大的銷量規模，比亞迪在智駕系統成本控制方面擁有顯著優勢，而蔚來則因規模較小而難以與之抗衡。
蔚來在財務方面也承受著巨大壓力。已公布的財報顯示，蔚來2024年前三季度歸母凈利潤為-155.26億元，全年虧損預計將達到180億元。盡管運營效率有所提升，存貨周轉天數從上半年的130天降至59天，但換電站建設的滯后卻帶來了持續的資產折舊壓力。螢火蟲品牌需要單獨建設換電網絡，與蔚來和樂道品牌的電池不兼容，這無疑將進一步分散蔚來的資源。
樂道品牌的失敗也為螢火蟲敲響了警鐘。樂道品牌的首款車型L60在上市后雖然實現了單月交付破萬的成績，但全年累計銷量卻遠低于預期。這暴露出蔚來在供應鏈管理和產能爬坡方面的不足。高管團隊缺乏傳統車企經驗，導致零部件成本高于行業平均水平。相比之下，比亞迪通過自研傳感器和技術閉環，成功將智駕系統成本壓縮至行業低水平。
螢火蟲面臨的競爭環境同樣嚴峻。在中國市場，它需要與比亞迪海豚和零跑B10等車型展開競爭；在歐洲市場，雖然螢火蟲的定位契合當地需求，但仍需面對Stellantis集團旗下歐寶、菲亞特等本土品牌的挑戰。蔚來計劃在歐洲新增200座換電站，但歐洲用戶對換電模式的接受度仍是一個未知數。與此同時，比亞迪的全球化布局更具侵略性，其海豚車型已在多個海外市場成為純電銷冠。
在研發投入方面，蔚來與比亞迪的差距也顯而易見。2024年，蔚來的研發投入為98億元，尚不足比亞迪333億元的三分之一。這種投入差距在智能駕駛領域尤為突出，比亞迪憑借龐大的訓練里程和快速模型迭代能力，在技術上取得了顯著優勢。而蔚來的NAD系統則受制于高精地圖的更新效率，技術演進節奏明顯落后。
